На основе анализа финансовых отчетов за 2024 год и 9 месяцев 2025 года разработан детальный прогноз развития банка на 2026 год с использованием сценарного подхода.​

Анализ исторических тенденций
Банк демонстрирует устойчивый рост с темпом прибыли в 4,75% в 2024 году и 6,53% за 9 месяцев 2025 года. Средний темп роста прибыли составляет 5,64% в год. Собственный капитал растет быстрее активов, что свидетельствует об укреплении финансовой позиции: активы выросли на 5,95%, а капитал на 9,67% в первые девять месяцев 2025 года.​

Оценка результатов 2025 года
По предварительным оценкам, Сбербанк завершит 2025 год с прибылью около 1755,6 млрд рублей, что на 11,09% выше показателя 2024 года. Прибыль на акцию составит примерно 80,02 рубля, что представляет значительное ускорение роста по сравнению с консервативным темпом 2024 года.​

Сценарный прогноз на 2026 год
Анализ включает три сценария развития:

Консервативный сценарий (5% рост): Предполагает замедление темпов роста из-за усиленного санкционного давления и стабилизации кредитных портфелей. В этом сценарии прибыль 2026 года составит 1843,4 млрд рублей, EPS — 84,02 рубля, ROE — 20%. Дивиденд на акцию: 41,35 рублей.

Базовый сценарий (8% рост): Наиболее вероятный вариант с учетом текущих макроэкономических тенденций и траектории развития банка. Прибыль 2026: 1896,0 млрд рублей, EPS: 86,42 рубля, ROE: 21%. Дивиденд на акцию: 42,53 рубля.​

Оптимистичный сценарий (12% рост): Предусматривает ускорение расширения кредитного портфеля и рост комиссионных доходов. Прибыль 2026: 1966,3 млрд рублей, EPS: 89,62 рубля, ROE: 22,5%. Дивиденд на акцию: 44,10 рублей.

Рекомендуемая справедливая стоимость: 518,53 рубля за акцию (базовый сценарий, P/E 6x). Диапазон валидных оценок составляет от 420,11 до 627,36 рублей.​

Ожидаемые дивиденды и доходность
При базовом сценарии ожидаемый дивиденд на акцию составит 42,53 рубля, что при справедливой цене 518,53 рублей обеспечит дивидендный выход в размере 8,2% в год. Это значительно привлекательнее среднего показателя по рынку и отражает консервативную политику дивидендных выплат банка.​


Возможности:

Расширение кредитного портфеля на растущем рынке
Рост комиссионных доходов от цифровых сервисов
Повышение процентных ставок поддерживает нетто-спрэд (NIM)
Укрепление позиции Сбербанка как системно значимого банка
Возможная частичная нормализация геополитической ситуации

Риски:
Усиление санкционного давления и ограничений в финансировании
Возможное снижение качества кредитного портфеля
Изменения в процентной политике Центрального банка
Волатильность курса рубля
Макроэкономическая неопределенность
Необходимость увеличения резервов под возможные убытки

Итоговая рекомендация
На 2026 год рекомендуется справедливая стоимость Сбербанка на уровне 480-518,53 рублей за акцию при базовом сценарии развития. Это соответствует консервативной оценке с P/E мультипликатором 6x, которая адекватно отражает текущие макроэкономические условия, сильную позицию банка в системе финансирования экономики и привлекательную дивидендную политику. Диапазон валидных оценок от 420,11 до 627,36 рублей позволяет инвесторам выбирать оценку в соответствии с собственной толерантностью к риску и прогнозом макроэкономического развития.​