Цена входа 970 - 990 руб.
Целевая цена 920 руб.
Стоп-лосс 1 040 руб.

🚩 Обоснование позиции (Медвежьи факторы)
Кризис в строительном секторе: Около 80% продаж «Северстали» ориентировано на внутренний рынок, где основным потребителем является строительство. Из-за экстремально высокой ключевой ставки и отмены массовой льготной ипотеки спрос на сталь со стороны девелоперов в конце 2025 года начал существенно снижаться.

Падение мировых цен на сталь: Глобальные котировки на сталь и железную руду (особенно в Китае) остаются под давлением, что ограничивает возможности для роста цен внутри России.

Дивидендное разочарование: Несмотря на статус «дивидендного аристократа», доходность выплат за III квартал 2025 года составила всего около 3% (49,12 руб.), что значительно ниже доходности по денежному рынку и депозитам. Это провоцирует инвесторов перекладывать капитал в более доходные инструменты.

Техническая картина: Акция пробила важную психологическую поддержку 1000 руб. и закрепилась ниже. Формируется фигура продолжения нисходящего тренда «Медвежий флаг».

⚠️ Ключевые риски для стратегии
Ослабление рубля: Традиционно девальвация рубля поддерживает акции металлургов-экспортеров, что может вызвать внезапный рост котировок.

Инфраструктурные проекты: Ускорение реализации крупных государственных проектов (например, расширение Восточного полигона или строительство газопроводов) может поддержать спрос на сталь вопреки рыночным трендам.

Новые дивидендные ожидания: Слухи о специальных выплатах или изменении дивидендной политики в сторону увеличения выплат из FCF могут спровоцировать закрытие коротких позиций.

Резюме: Данная сделка является краткосрочной спекулятивной операцией. Рекомендуется строго соблюдать стоп-лосс, так как металлургический сектор отличается высокой волатильностью на фоне валютных колебаний.