Уровень входа 2 900 - 2 950 р.
Целевая цена 2 700 р.
Уровень Стоп-Лосс (Stop-Loss) 3 050 р.
Горизонт Краткосрочный (2-4 недели).

В то время как фундаментально X5 Group остается сильной компанией (рост выручки на 18-20%, комфортный уровень долга), краткосрочный потенциал для снижения может быть обусловлен следующими факторами:

Техническая перекупленность: После недавнего роста, связанного с ожиданиями дивидендов (дата отсечки 23 декабря 2025 года), цена могла достичь краткосрочных максимумов и войти в зону перекупленности.

Дивидендный гэп и фиксация прибыли: После дивидендной отсечки (ближе к концу декабря) неизбежно произойдет дивидендный гэп, который может стать катализатором для дальнейшей фиксации прибыли спекулянтами, купившими акцию "под дивиденды".

Замедление роста маржи: Несмотря на сильную выручку, рентабельность скорректированной EBITDA (до МСФО 16) в 3 квартале составила 6.4%, что немного выше целевого диапазона 5.8% - 6.0% на 2025 год, но потенциальное давление на маржу из-за расходов на персонал, логистику и развитие новых форматов (жесткие дискаунтеры, e-commerce) сохраняется.

Техническое обоснование
Сопротивление: Уровни 2 900 - 3 000 ₽ являются важным сопротивлением. Неспособность цены пробить этот диапазон может быть сигналом для входа в Short.

Скользящие средние: Если цена торгуется значительно выше своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних, это может указывать на краткосрочную перекупленность (RSI > 70).Дивидендная отсечка: 23.12.2025 – дата отсечки с дивидендом 16,1 р. Снижение котировок на сумму дивиденда является почти гарантированным, что уже дает начальный потенциал для Short-позиции.

Риски
Фундаментальная сила: X5 остается лидером рынка, и большинство аналитиков видят ее как недооцененную. Негативная позиция может быть быстро закрыта из-за сильного спроса на просадках.

Оперативный успех: Дальнейшие сильные операционные или финансовые результаты (например, за 4 квартал) могут быстро вернуть цену к росту.

Корпоративные действия: Любые положительные новости о решении вопросов с перерегистрацией или крупные сделки могут вызвать резкий рост котировок.